禹洲集团三季度将持续强劲销售势头,中银国际重申“买入”评级

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2020-07-31 15:10

  • 随着更多项目的推出,预计在第三季度将继续维持强劲增长势头,并预计2020年上半年收入及核心净利润将实现双位数增长。

    国际著名投行中银国际发表研报指出,禹洲集团(01628.HK)2020年上半年合约销售强势增长,同比实现51%的增幅,领先同业。随着更多项目的推出,预计在第三季度将继续维持强劲增长势头,并预计2020年上半年收入及核心净利润将实现双位数增长。此外,看好物管版块的分拆上市,该板块的价值将得以释放,对禹洲集团维持“买入”评级,维持目标价4.51港元。

    合约销售实现大幅上涨  增幅跑赢同业

    2020年首六个月,禹洲的合约销售实现了较高的增长,同比上升51%,达人民币428.5亿元,增幅领先同业。中银国际认为,禹洲能维持强劲的增长势头,主要得益于优质的土地储备,以及对市场的精准研判,并在2020年按照上下半年40:60的比例进行有序的推货。在疫情逐渐受控后,禹洲在一二线城市的销售也呈现出了强劲的复苏态势,其中包括苏州、南京、合肥、杭州及成都等城市,均取得了良好的销售业绩。

    该行相信,在第三季度约人民币700亿元的可售货值支撑下,销售将延续上半年的强势增长。如按照去化率60%的估算,第三季度可实现约人民币420亿元的合约销售,较去年同期翻一番,预计前三季度将完成全年销售目标的80%。

    适时出击吸纳优质土储   助力未来销售增长

    中银国际指出,2020年上半年,禹洲所获取新增土储的总地价达人民币177亿元(权益地价为人民币106亿元),且均位于强二线城市,对应可售货值约为人民币362亿元。此外,禹洲将有可能通过收并购的方式获取位于西南地区的新项目,进而逐步深耕该区域的市场。一直以来,禹洲始终秉持审慎的拿地策略,严控风险,精准把握拿地窗口获取优质土地。未来将持续适时补充土储,为未来的销售增长提供强有力的保障。

    料收入利润双增长  物管分拆价值释放

    中银国际预计,2020年上半年的收入及核心净利润将实现双位数增长。该行亦看好禹洲正在计划分拆的物业管理业务,截至2019年底,物管业务板块的在管建筑面积约1,300万平方米,签约建筑面积约2,300万平方米,该板块在2019年实现了人民币4.5亿元的收入。该行预计物业管理的利润将在2021年达到人民币1亿元,潜在价值将持续得以释放。

    168娱乐:刘满桃



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